UpdateTime：2022/4/19 22:07:46

由于可能失去俄羅斯產(chǎn)品，人們對石油供應(yīng)短缺的擔(dān)憂加劇。國際能源署認(rèn)為，俄羅斯的石油產(chǎn)量可能每天減少 300 萬桶。該機(jī)構(gòu)早些時(shí)候預(yù)計(jì) 4 月份的產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)這樣的下降，現(xiàn)在截止日期已移至 5 月份，目前對 4 月份的預(yù)測假設(shè)為每天下降 150 萬桶。

然而，這一次該機(jī)構(gòu)并不認(rèn)為這對全球供應(yīng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槎砹_斯產(chǎn)量的下降很可能被全球需求疲軟、歐佩克+增加產(chǎn)量以及原油從戰(zhàn)略儲(chǔ)備中釋放所抵消。包括美國在內(nèi)的IEA成員國。

歐佩克的月度市場報(bào)告也將俄羅斯 2022 年的產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)了 530, 000 桶/日，但與 2021 年的水平相比仍有望增長。美國能源信息署預(yù)計(jì)，到 2023 年底，俄羅斯的產(chǎn)量將減少 170 萬桶/日。

據(jù)路透社報(bào)道，4 月 1 日至 4 月 11 日期間俄羅斯產(chǎn)量的實(shí)際降幅達(dá)到 70 萬桶/日。俄羅斯能源部從本月起停止發(fā)布月度油氣產(chǎn)量數(shù)據(jù)，因此目前還沒有官方數(shù)據(jù)。

在需求方面，歐佩克將其對 2022 年的石油需求增長預(yù)估下調(diào)了 48 萬桶/日，至 370 萬桶/日，因?yàn)樽罱鼥|歐的地緣政治事態(tài)發(fā)展和中國的 COVID-19 封鎖令石油需求承壓。

IEA 還將其需求增長預(yù)測下調(diào)了 26 萬桶/日，至 9,940 萬桶/日，反映出世界最大石油進(jìn)口國中國重新實(shí)施了嚴(yán)格的封鎖措施。

上周，EIA 報(bào)告稱，截至 4 月 8 日當(dāng)周，原油庫存增加了 940 萬桶，大大超過分析師預(yù)期的 86.3 萬桶。而 SPR 的原油庫存減少了 390 萬桶，相當(dāng)于每天釋放 55.7 萬桶。然而，出人意料的庫存增加未能使價(jià)格大幅下跌，布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油均保持在每桶 100 美元以上。

另一方面，作為需求間接指標(biāo)的美國石油產(chǎn)品總供應(yīng)量在截至 4 月 8 日的一周內(nèi)減少了 100 萬桶/日，至 1880 萬桶/日。與此同時(shí)，汽油和餾分油庫存分別減少 3.7 和 290 萬桶，這在一定程度上緩解了對價(jià)格的負(fù)面影響（如果有的話）。

原油庫存的增加主要是由于煉油廠減產(chǎn)和戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的釋放。儲(chǔ)備從一個(gè)存儲(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移到另一個(gè)存儲(chǔ)設(shè)施，而產(chǎn)品庫存減少，因?yàn)榧庸ち坎蛔阋酝耆a(bǔ)充它們。

在此背景下，油價(jià)彌補(bǔ)了近期的部分損失，因?yàn)槊绹?IEA 準(zhǔn)備在未來六個(gè)月開始從 SPR 釋放總計(jì) 2.4 億桶石油以抑制油價(jià)。

“現(xiàn)在的主要風(fēng)險(xiǎn)與來自俄羅斯的石油供應(yīng)有關(guān)，它可以迅速將其流量重新轉(zhuǎn)向亞洲（盡管折價(jià) 30-35%），增加歐洲市場的赤字，這將導(dǎo)致新一輪的價(jià)格上漲。'' Namat Abu Al-Soof 博士

然而，歐佩克拒絕了歐盟要求增加產(chǎn)量以幫助控制油價(jià)的呼吁，從而反駁了市場情緒的變化。由于歐盟目前正在討論對俄羅斯的潛在石油制裁，歐佩克秘書長穆罕默德·巴爾金多表示，這可能導(dǎo)致超過 700 萬桶/日的損失，并且“幾乎不可能”更換所有這些桶。歐佩克主席的聲明看起來像是對歐盟通過能源貿(mào)易支持對俄羅斯施加政治壓力的外交拒絕。

周四，在撰寫本文時(shí)，布倫特原油交易價(jià)格為每桶 111.4 美元，WTI 為每桶 107 美元。油價(jià)上漲表明市場與 EIA 官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及 OPEC 和 IEA 的評估不完全一致。有幾個(gè)原因。

首先，歐佩克+國家沒有按計(jì)劃履行增產(chǎn)義務(wù)。根據(jù) IEA 對 OPEC+ 供應(yīng)的估計(jì)，該聯(lián)盟的 19 個(gè)有配額的成員在 3 月份總共增加了 4 萬桶/日的石油產(chǎn)量，而計(jì)劃增加了 40 萬桶/日，但仍比其目標(biāo)低 150 萬桶/日。

其次，IEA對俄羅斯減產(chǎn)的冷靜態(tài)度引發(fā)了交易商的諸多疑慮。如果歐盟國家決定對俄羅斯石油實(shí)施制裁，這可能會(huì)導(dǎo)致能源災(zāi)難，因?yàn)檎绨蜖柦鸲嘣?4 月 11 日已經(jīng)警告的那樣，不可能迅速更換這些供應(yīng)。

第三，IEA國家從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放石油只是一個(gè)短期措施。目前，SPR 僅計(jì)劃在 5 月和 6 月向市場發(fā)布，增幅僅為 100 萬桶/日。這些數(shù)量還不夠，因?yàn)槎砹_斯每天向世界市場供應(yīng) 700 萬桶，大部分都流向了歐盟國家。

此外，從 SPR 釋放石油后，最終將不得不補(bǔ)充，這將導(dǎo)致需求增加。 最后，中國的局勢也具有高度不確定性。解除檢疫限制將再次刺激能源需求的增長。 綜上所述，全球能源市場仍然存在太多風(fēng)險(xiǎn)，無法認(rèn)真談?wù)摷磳⒌絹淼挠蛢r(jià)下跌?，F(xiàn)在的主要風(fēng)險(xiǎn)與來自俄羅斯的石油供應(yīng)有關(guān)，它可以迅速將其流向亞洲（盡管折扣30-35％），增加歐洲市場的赤字，這將導(dǎo)致新一輪價(jià)格上漲.