UpdateTime：2022/5/2 11:46:22

由于廣泛的 COVID-19 封鎖停止了工業(yè)生產(chǎn)并擾亂了供應(yīng)鏈，中國的工廠活動(dòng)在 4 月份以更快的速度收縮，引發(fā)了人們對第二季度經(jīng)濟(jì)急劇放緩將拖累全球增長的擔(dān)憂。

國家統(tǒng)計(jì)局（NBS）周六表示，官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從 3 月份的 49.5 降至 4 月份的 47.4，連續(xù)第二個(gè)月收縮。這是自 2020 年 2 月以來的最低水平。

路透社的一項(xiàng)民意調(diào)查預(yù)計(jì)，PMI 將降至 48，遠(yuǎn)低于將收縮與增長分開的 50 點(diǎn)大關(guān)。

主要的 PMI 讀數(shù)，再加上服務(wù)業(yè)的進(jìn)一步萎縮，為了解因擴(kuò)大 COVID 遏制措施而遭受蹂躪的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)提供了第一條線索，例如上海商業(yè)中心的長期關(guān)閉。

財(cái)新對私營企業(yè)的調(diào)查顯示，工廠活動(dòng)以 26 個(gè)月來最大速度萎縮，新出口訂單指數(shù)跌至 2020 年 6 月以來的最低水平，表明經(jīng)濟(jì)中為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一正在減弱。

在一份聲明中，統(tǒng)計(jì)局將 COVID 中斷與制造業(yè)需求和供應(yīng)的顯著下降聯(lián)系起來。

國家統(tǒng)計(jì)局表示：“一些企業(yè)在關(guān)鍵原材料和零部件供應(yīng)、成品銷售和庫存增加方面面臨困難，”隨著疫情得到控制和支持政策的出臺，情況有所改善。

由于嚴(yán)格的 COVID 政策，中國數(shù)十個(gè)主要城市被認(rèn)為處于完全或部分封鎖狀態(tài)。

由于數(shù)億人被困在家中，消費(fèi)受到重創(chuàng)，促使更多分析師下調(diào)對世界第二大經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)期。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，4 月份生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)從一個(gè)月前的 49.5 下滑至 44.4，而新訂單從 3 月份的 48.8 下降至 42.6。

經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升？

電動(dòng)汽車制造商特斯拉上周表示，由于中國的限制措施，其上海工廠的停產(chǎn)導(dǎo)致其生產(chǎn)量下降了大約一個(gè)月，因此該公司表示產(chǎn)量暫時(shí)下降。

一些分析師甚至對衰退風(fēng)險(xiǎn)上升發(fā)出警告，稱政策制定者必須提供更多刺激措施，才能達(dá)到 2022 年約 5.5% 的官方增長目標(biāo)。

分析師表示，除了 COVID 遏制和烏克蘭戰(zhàn)爭帶來的風(fēng)險(xiǎn)增加外，持續(xù)疲軟的消費(fèi)和房地產(chǎn)市場的長期低迷也對增長構(gòu)成壓力。

當(dāng)局已承諾在政治敏感的一年提供更多幫助，以提振信心并避免進(jìn)一步失業(yè)。

執(zhí)政的共產(chǎn)黨的最高決策機(jī)構(gòu)政治局表示，中國將加大政策支持力度，為遭受重創(chuàng)的股市帶來一些鼓舞。

然而，分析人士表示，除非中國放寬其零新冠病毒政策，否則他們的任務(wù)將變得更加艱巨，而這幾乎沒有跡象表明這樣做。

“雖然這些（官方）信息是積極的，但關(guān)鍵在于具體政策及其實(shí)施，”品點(diǎn)資產(chǎn)管理總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張志偉周五在客戶報(bào)告中表示。

此外，分析師表示，如果封鎖令經(jīng)濟(jì)活動(dòng)陷入癱瘓，降息和加大流動(dòng)性注入等傳統(tǒng)政策工具的影響可能有限。

中國國家主席習(xí)近平本周主持了一次高層領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議，宣布大力推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以提振需求，強(qiáng)化了北京對大型項(xiàng)目以刺激增長的偏好。

但此類項(xiàng)目需要時(shí)間，北京被視為對另一項(xiàng)大規(guī)模刺激計(jì)劃持謹(jǐn)慎態(tài)度，例如其在 2008 年和 2009 年全球金融危機(jī)期間花費(fèi) 4 萬億元人民幣（6058.2 億美元）導(dǎo)致債務(wù)堆積如山。

突然掉頭轉(zhuǎn)向更激進(jìn)的寬松政策也可能刺激更多的資本外流，讓政策制定者更加頭疼。

中國人民幣匯率在 4 月份下跌超過 4%，為 28 年來最大單月跌幅，而股市則成為繼受制裁的俄羅斯之后今年表現(xiàn)第二差的股票。

中國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 同比增長 4.8%，超出分析師預(yù)期的 4.4%，但 3 月數(shù)據(jù)大幅走弱，零售銷售萎縮，失業(yè)率創(chuàng) 2020 年 5 月以來最高。

建筑活動(dòng)的分項(xiàng)指數(shù)是北京希望今年能提振經(jīng)濟(jì)增長的主要經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，4 月份為 52.7，低于 3 月份的 58.1。

建筑設(shè)備制造商卡特彼勒公司周四警告稱，其最大市場之一中國對挖掘機(jī)的需求可能會(huì)在 2022 年降至疫情前水平以下。封鎖也損害了通用電氣公司和 3M 公司等公司的銷售。

一家中國前十名銀行的一位銀行家表示，她看到中小型企業(yè)的影響最大。