UpdateTime：2022/4/22 10:17:42

中國(guó)的鐵礦石和鋼鐵市場(chǎng)在試圖確定當(dāng)前高漲的價(jià)格是否合理時(shí)，不得不考慮幾個(gè)不同且相互矛盾的因素。

最大的兩個(gè)問(wèn)題是政府的目標(biāo)是今年再次將鋼鐵產(chǎn)量限制在低于 2021 年的水平，同時(shí)在下半年加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以實(shí)現(xiàn) 5.5% 的年度目標(biāo)。

乍看之下，中國(guó)國(guó)家規(guī)劃部門關(guān)于 2022 年粗鋼減產(chǎn)的呼吁似乎對(duì)鐵礦石需求不利，但對(duì)鋼價(jià)可能有利，尤其是在下半年出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況下。

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)言人孟偉周二在新聞發(fā)布會(huì)上表示，將確保能源消耗和環(huán)境控制符合要求。 “目標(biāo)是確保2022年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降，”孟說(shuō)，并補(bǔ)充說(shuō)，減產(chǎn)的重點(diǎn)地區(qū)包括京津冀和長(zhǎng)三角。

3月份鋼鐵產(chǎn)量為8830萬(wàn)噸，比2021年同期下降6%，而一季度產(chǎn)量為24338萬(wàn)噸，比去年同期下降10.5%。

今年前兩個(gè)月，由于北京冬奧會(huì)之前和期間實(shí)施了污染控制措施，鋼鐵產(chǎn)量下降，而作為中國(guó)零 COVID-19 政策一部分的封鎖措施影響了上個(gè)月的產(chǎn)量。

這些封鎖仍在繼續(xù)，包括在一些鋼鐵產(chǎn)區(qū)，這意味著本月和第二季度的總體產(chǎn)量可能低于夏季施工旺季之前的情況。

但這增加了未來(lái)幾個(gè)月追趕生產(chǎn)的可能性，這意味著隨著鋼廠提高產(chǎn)能利用率以滿足政府刺激支出產(chǎn)生的需求，鐵礦石需求將會(huì)上升。

一季度中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為4.8%，略高于市場(chǎng)預(yù)期，但也低于2022年全年5.5%的目標(biāo)。

鑒于新冠疫情的限制，低于平均水平的 GDP 增長(zhǎng)并不意外，市場(chǎng)預(yù)期一旦當(dāng)前疫情結(jié)束，經(jīng)濟(jì)加速器將受到相當(dāng)大的壓力。

這當(dāng)然假設(shè)中國(guó)的零新冠病毒政策實(shí)際上是可持續(xù)的，并且能夠退出封鎖，而不必在不同城市實(shí)施新的封鎖。

鐵礦石困境 總體而言，鐵礦石的前景似乎取決于中國(guó)在消除COVID

戰(zhàn)略方面的成功程度，以及如果成功，它為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)而部署了多少刺激支出。

周二，商品價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)阿格斯評(píng)估的華北鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格 MTIOQIN62=ARG 為每噸 149.80 美元。

雖然這已脫離 3 月 8 日的每噸 160.30 美元的峰值，但仍以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，較 11 月 18 日創(chuàng)下的 2021 年低點(diǎn) 87 美元上漲 72.2%。

鐵礦石價(jià)格受到第二大出口國(guó)巴西與天氣相關(guān)的供應(yīng)問(wèn)題的提振，以及在 2 月 24 日俄羅斯入侵后，第五大托運(yùn)國(guó)烏克蘭的出口可能損失。

截至 4 月 15 日當(dāng)周，中國(guó)港口 SH-TOT-IRONINV 的鐵礦石庫(kù)存降至 1.529 億噸，低于截至 2 月 18 日當(dāng)周的近期高點(diǎn) 1.6095 億噸，但值得注意的是，仍高于自 2018 年 8 月以來(lái)的任何時(shí)間。

相反，截至 4 月 15 日當(dāng)周的螺紋鋼 SH-TOT-RBARINV 庫(kù)存為 895 萬(wàn)噸，低于截至 3 月 4 日當(dāng)周的近期峰值 922 萬(wàn)噸。

然而，螺紋鋼庫(kù)存遠(yuǎn)低于前兩年同期的水平，2021 年同一周的庫(kù)存為 906 萬(wàn)噸，2020 年為 1075 萬(wàn)噸。

這意味著鋼廠可能不得不在未來(lái)幾周內(nèi)提高產(chǎn)量，從而使鐵礦石需求保持在穩(wěn)固的水平。

鋼鐵和鐵礦石市場(chǎng)的主要問(wèn)題是時(shí)機(jī)。為將 GDP 提升至年度目標(biāo)，預(yù)期將大力推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和建設(shè)支出是合理的，問(wèn)題是何時(shí)開始。