UpdateTime：2016/12/19 15:22:39

近日，高盛發(fā)表研報(bào)表示，11月中國(guó)集裝箱港口吞吐量同比增長(zhǎng)5%，和10月保持一致。然而將國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)劃分開，在整個(gè)國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)上中國(guó)進(jìn)出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)(11月出口同比增長(zhǎng)6% VS 10月下降3% ，11月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)13% VS 10月增長(zhǎng)3%)。

高盛認(rèn)為，強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要?dú)w因于，國(guó)外需求旺盛導(dǎo)致出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)，及國(guó)際PMI指數(shù)的改善;且主要是由某些貨物，特別是汽車、汽車部件及醫(yī)療用品所導(dǎo)致，同時(shí)反應(yīng)了固定資產(chǎn)投資加強(qiáng)，然而其并不期望接下來幾個(gè)月的貿(mào)易能持續(xù)增長(zhǎng)。

高盛表示，按區(qū)域劃分，11月長(zhǎng)江三角洲港口吞吐量同比增長(zhǎng)8%，與10月的7%相似。珠三角港口從10月的同比增長(zhǎng)3%改善至6%，且深圳港吞吐量從10月降低4%大幅升至11月的增長(zhǎng)5%。高盛認(rèn)為，增長(zhǎng)很可能是受惠于強(qiáng)勁的美國(guó)及歐盟交易(11月同比增長(zhǎng)分別為9%及8%，10月同比減少分別為6%及5%)。然而，渤海灣港口的吞吐量由10月的增長(zhǎng)3%削弱至1%的負(fù)增長(zhǎng)，高盛認(rèn)為主要是由于國(guó)內(nèi)需求不旺。

據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)招商局港口計(jì)劃以11億美元從斯里蘭卡政府中收購(gòu)Hambantota港口的80%股權(quán)。該港口位于斯里蘭卡南部，距離Colombo港口240公里。中國(guó)招商局港口此前已擁有Colombo港口85%的股份。

高盛稱，如果此消息屬實(shí)(招商局港口還沒有官方發(fā)布任何公告)，其符合公司的“一帶一路”并購(gòu)戰(zhàn)略。另一方面，高盛估計(jì)，加上中國(guó)招商局港口之前收購(gòu)的前海灣花園項(xiàng)目，招商局港口的凈負(fù)債股本比例將由今年上半年的23%大幅度上升至40%，又回到2014年發(fā)行強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換證券前的水平。

鑒于近期宏觀政策的不確定性將導(dǎo)致中國(guó)港口股票波動(dòng)，高盛仍認(rèn)為，當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)反映了市場(chǎng)的消極因素，且中國(guó)招商局港口和中遠(yuǎn)集團(tuán)的并購(gòu)并沒有潛在上升空間，其股價(jià)分別為2017年預(yù)測(cè)市賬率的0.8及0.6倍。