UpdateTime：2021/9/12 9:24:03

主要觀察結(jié)果

• 全球大宗商品貿(mào)易的復(fù)蘇正在持續(xù)，并變得更加持續(xù)和廣泛；市場(chǎng)樂觀情緒目前在十大經(jīng)濟(jì)體中占主導(dǎo)地位
•  根據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先的雙邊貿(mào)易研究工具 IHS Markit Global Trade Atlas (GTA) 發(fā)布的官方貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，第一季度，所有前 10 個(gè)國(guó)家的出口均同比增長(zhǎng)，其中中國(guó)增長(zhǎng)最快（+48.6 %) 其次是巴西 (+15.6%)、韓國(guó) (+12.5%) 和加拿大 (+11.6%)；第二季度同比增長(zhǎng)最快的是巴西（+52.7%），其次是日本（+43.1%）、韓國(guó)（+42.1%）和中國(guó)（+30.4%）
•  每月報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，從 3 月開始，所有前 10 大國(guó)家的出口均出現(xiàn)廣泛增長(zhǎng)，而進(jìn)口將在一個(gè)月后開始全面復(fù)蘇（英國(guó)除外，受談判不確定性和談判后最終結(jié)果的影響）。英國(guó)脫歐歐盟-英國(guó)貿(mào)易協(xié)定）
• 從月度來看，從2020年6月（連續(xù)第13個(gè)月）和2020年9月（連續(xù)第11個(gè)月）開始，中國(guó)出口持續(xù)增長(zhǎng)
• 不利的一面是，第四波 COVID-19 再次加速，主要是由于 Delta 和 Delta plus 變種的傳播以及低疫苗接種率，尤其是在新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家
•  2021年7月全球制造業(yè)調(diào)整后PMI新出口訂單連續(xù)第11個(gè)月高于基準(zhǔn)值50.0點(diǎn)（52.71）；但環(huán)比出現(xiàn)半年以來首次下滑；PMI NExO 指出所有前 10 名經(jīng)濟(jì)體（俄羅斯除外）的出口都在增加，其中歐盟 (59.89)、美國(guó) (54.84)、印度 (54.82) 和英國(guó) (53.92) 的出口值最高
• 預(yù)計(jì)所有前 10 名企業(yè)都將在 2021-22 年第二季度和剩余季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)（實(shí)際 GDP），其中英國(guó) (+21.8%)、印度 (19.9%)、加拿大 (+13.5%) 在 2021 年第二季度的增長(zhǎng)推動(dòng)力最強(qiáng)根據(jù) IHS Markit Global Link Model 的最新結(jié)果，歐盟（+13.1%）、巴西（+12.7%）和美國(guó)（+12.4%）

資料來源：IHS Markit 全球貿(mào)易地圖集(© 2021 IHS Markit)

十大經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易變化

• 隨著月度報(bào)告者不斷獲得數(shù)據(jù)并包含在全球貿(mào)易地圖集 (GTA) 中，我們能夠查看與 2020 年四個(gè)季度相比前十大經(jīng)濟(jì)體中的一些經(jīng)濟(jì)體在 2021 年的完整兩個(gè)季度
• 在前 10 大經(jīng)濟(jì)體中，2020 年所有國(guó)家的進(jìn)口都出現(xiàn)了下降，出口也是如此，唯一的例外是中國(guó)，其出口相對(duì)于 2019 年增長(zhǎng)了 4.0%；俄羅斯 (-19.2%)、英國(guó) (-15.2%)、印度 (-14.8%) 和美國(guó) (-13.3%) 的整體出口跌幅最大；從季度來看，中國(guó)出口在2020年第二季度已經(jīng)開始復(fù)蘇，并在全年繼續(xù)增長(zhǎng)；僅在 2020 年第四季度復(fù)蘇才變得更廣泛，韓國(guó)、日本和歐盟顯示出同比正增長(zhǎng)
•  中國(guó)出口在一個(gè)季度后（2020 年第三季度）開始復(fù)蘇并持續(xù)，英國(guó)、美國(guó)和加拿大的進(jìn)口在第四季度恢復(fù)為正數(shù)
• 2021 年第一季度，所有前 10 大經(jīng)濟(jì)體都實(shí)現(xiàn)了全面復(fù)蘇，其中中國(guó)的同比增長(zhǎng)率最高，俄羅斯的增長(zhǎng)率最低，僅同比增長(zhǎng) 0.1%；中國(guó)的數(shù)字可以用 2020 年第一季度的結(jié)果來解釋——這是對(duì) Covid-19 傳播的最初反應(yīng)；這同樣適用于 2021 年第二季度的所有其他國(guó)家——2020 年第二季度受到的不利影響最大（在即將發(fā)布的表格中，從月度角度來看，這是一種典型的統(tǒng)計(jì)基數(shù)效應(yīng)）
•  2021年Q2出口同比增幅最高的是巴西（+52.7%），其次是日本（+43.1%）和韓國(guó)（+42.1%）；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第一季度回升，第二季度相對(duì)疲軟（+30.4%）；在進(jìn)口方面，除英國(guó)（-4.2%，英國(guó)退歐的潛在延遲效應(yīng)）外，第一季度所有國(guó)家均出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，中國(guó)擴(kuò)張最為強(qiáng)勁（+27.3%）；2021 年第二季度，進(jìn)口同比增長(zhǎng)率最大的是巴西（同比增長(zhǎng) 55.9%），其次是中國(guó)（+43.7%）、韓國(guó)（+37.4%），最后是日本（+21.5%）；隨著東亞地區(qū)扮演著世界領(lǐng)導(dǎo)者的明顯角色，全球貿(mào)易的復(fù)蘇正變得更廣泛和更可持續(xù)
•  從月度來看，從2020年6月（連續(xù)第13個(gè)月）和2020年9月（連續(xù)第11個(gè)月）開始，中國(guó)出口持續(xù)增長(zhǎng)
• 從 2021 年 3 月起，所有前 10 個(gè)國(guó)家的出口都在增長(zhǎng)，前兩個(gè)月的情況更加微妙；反過來，除英國(guó)外，所有國(guó)家的進(jìn)口都在一個(gè)月前（2021 年 2 月）開始增長(zhǎng)，英國(guó)在 1 月和 2 月均呈負(fù)增長(zhǎng)（在 2020 年 11 月和 12 月增加之后——主要原因是與歐盟就英國(guó)退歐后的貿(mào)易法規(guī)進(jìn)行談判的結(jié)果）
•  總體而言，2020 年（主要是 1 月至 5 月）受疫情本身影響最嚴(yán)重的月份和受影響國(guó)家最初的嚴(yán)格反應(yīng)中，前 10 名報(bào)告的增長(zhǎng)率最高，因此將在 2020 年放緩至較低水平2021 年第二季度和即將到來的幾個(gè)季度
•  印度在 2021 年 4 月的同比增長(zhǎng)率最高，出口（同比增長(zhǎng) 201.0%）和進(jìn)口（同比增長(zhǎng) 167.2%）都是 2020 年 4 月受影響最嚴(yán)重的國(guó)家；因此，基礎(chǔ)效應(yīng)是顯而易見的，必須在正確解釋數(shù)據(jù)時(shí)加以考慮
• 月度透視證明全球前10大經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易復(fù)蘇的廣度和一致性

資料來源：IHS Markit 全球貿(mào)易地圖集

未來幾個(gè)月的前景

• COVID-19 對(duì)全球貿(mào)易和全球經(jīng)濟(jì)的總體影響將取決于大流行的持續(xù)時(shí)間、嚴(yán)重程度和空間分布以及各個(gè)國(guó)家采取的遏制措施的相關(guān)嚴(yán)重程度
• 到 2021 年 7 月 31 日，全球確診的 COVID-19 病例累計(jì)達(dá)到 1.983 億例，死亡 423 萬(wàn)例。累計(jì)病例數(shù)最多的是亞洲（6230萬(wàn)）、歐洲（5190萬(wàn)）、北美（4180萬(wàn)）和南美（3550萬(wàn)）；從個(gè)別國(guó)家來看，累計(jì)病例數(shù)最高的是美國(guó)（3500萬(wàn)）、印度（3170萬(wàn)）、巴西（1990萬(wàn)）

• 2021 年 7 月，COVID-19 在巴西（136 萬(wàn)例）、美國(guó)（131 萬(wàn)例）、印度（124 萬(wàn)例新病例）、印度尼西亞（124 萬(wàn)例）和英國(guó)（106 萬(wàn)例）中傳播速度最快。
• 受影響最大的 10 個(gè)國(guó)家還包括俄羅斯、伊朗、西班牙、哥倫比亞和南非；在七月2021年死亡人數(shù)最多的，反過來，在巴西，印尼，印度，俄羅斯，和哥倫比亞觀察
  2周移動(dòng)的全球新發(fā)病例和死亡人數(shù)平均停在六月下降，在七月開始再度上漲，隨著全球延遲兩周后的平均死亡率；隨著一些國(guó)家重新引入更嚴(yán)格的限制（包括封鎖，例如澳大利亞），第四波似乎不可避免

• 全球報(bào)告的疫苗接種數(shù)量達(dá)到42.5億次，11.6億人完全接種，相當(dāng)于全球人口的14.8%（距離全球群體免疫閾值還很遠(yuǎn)）；疫苗接種進(jìn)程正在加快步伐；然而，不平等現(xiàn)象比比皆是，目前有 23 個(gè)國(guó)家或地區(qū)報(bào)告的疫苗接種率超過 60%，其中直布羅陀 (99.0%)、馬耳他 (76.6%)、凱曼 (73.8%)、阿聯(lián)酋 ( 71.9%)、島嶼 (71.3%)、馬恩島 (70.8%) 和塞舌爾 (70.2%)
• 2021 年 7 月全球制造業(yè)調(diào)整后的 PMI 新出口訂單 (PMI NExO) 讀數(shù)連續(xù)第 11 個(gè)月高于基準(zhǔn)值 50.0 點(diǎn) (52.71)。它表明所有前 10 個(gè)經(jīng)濟(jì)體的出口都在增加（俄羅斯除外，連續(xù)第 2 個(gè)月低于基準(zhǔn)），其中歐盟 (59.89)、美國(guó) (54.84)、印度 (54.82) 和英國(guó) (53.92)

• 全球制造業(yè)（53.25）和全球服務(wù)業(yè)（51.17）PMI NExO連續(xù)第三個(gè)月高于50.0點(diǎn)，使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更具可持續(xù)性；全球服務(wù)業(yè) PMI NExO 連續(xù)第 6 個(gè)月持續(xù)增長(zhǎng)，制造業(yè) PMI NEx0 半年來首次下降（與 2021 年 5 月讀數(shù)相比）
• IHS Markit 的最新實(shí)際 GDP 增長(zhǎng)預(yù)測(cè)于 2021 年 7 月 15 日發(fā)布，基于 COVID-19 對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的基線情景
• 預(yù)計(jì) 2020 年全球?qū)嶋H GDP 收縮率為 3.5%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為 -4.6%，新興經(jīng)濟(jì)體為 -1.6%，受影響最嚴(yán)重的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為 -5.7%
• 我們預(yù)計(jì) 2021 年全球?qū)?fù)蘇，預(yù)計(jì) GDP 同比實(shí)際增長(zhǎng)率將達(dá)到 5.8%（較上月估計(jì)調(diào)整為 -0.2%）。預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的增長(zhǎng)率為 5.4%（2022 年為 4.3%），新興國(guó)家為 6.5%（5.1%），發(fā)展中國(guó)家為 5.1%（4.9%）（相比之下，發(fā)達(dá)國(guó)家的增長(zhǎng)率有所降低）提前發(fā)布）

• 2020 年每個(gè)季度的實(shí)際全球 GDP 都在收縮，其中第二季度是最糟糕的一個(gè)季度。2021 年第一季度的估計(jì)增長(zhǎng)率為 3.9%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為 -0.2%，新興經(jīng)濟(jì)體為 10.1%。2021 年第二季度全球?qū)嶋H GDP 預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 10.6%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（12.2%）的增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)于新興經(jīng)濟(jì)體（8.1%）。第三季度和第四季度的前景樂觀，增長(zhǎng)率放緩至 5.0% 和 5.1%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇更加強(qiáng)勁（與 2021 年 6 月發(fā)布的 GLM 數(shù)據(jù)相比，預(yù)測(cè)有所下調(diào)）
• 在第一季度與 COVID-19 相關(guān)的收縮之后，中國(guó)的復(fù)蘇始于 2020 年第二季度。除中國(guó) (+18.7%) 外，目前估計(jì)前 10 名中的其他五個(gè)經(jīng)濟(jì)體在 2021 年第一季度實(shí)現(xiàn)了實(shí)際增長(zhǎng)。它們是巴西 (+2.3%)、加拿大 (+0.3%)、韓國(guó) ( +1.9%)、印度 (+1.7%) 和美國(guó) (+0.4%)
• 預(yù)計(jì)所有前 10 名企業(yè)都將在 2021-22 年第二季度和剩余季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中英國(guó) (+21.8%)、印度 (19.9%)、加拿大 (+13.5%)、歐盟 ( +13.1%)、巴西 (+12.7%) 和美國(guó) (+12.4%)